Příručka přímých veřejných nabídek: Crowdfunding bez hlavy III


Příručka přímých veřejných nabídek: Crowdfunding bez hlavy III

Od chvíle, kdy byl v roce 2012 zákon o právním úkonu o založení podniku (Zákon JOBS) Jumpstart podepsán zákonem, bylo hloupé hlášení o hlavě III, závěrečném právním předpisu, . Toto opatření tzv. "Crowdfunding" by otevřelo nové cesty pro malé podniky, aby získaly kapitál od neautorizovaných investorů. Dne 30. října schválila Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) závěrečná pravidla pro hlava III, která signalizovala, že dlouhá čekací doba na financování "crowdfundingu" bude brzy u konce.

Ale očekávání veřejnosti hlavy III popírá skutečnost, že je již možné získat kapitál od neakreditovaných investorů. Použitím určitých osvobození od federálních cenných papírů, které jsou obecně označovány jako přímá veřejné nabídky, mohou podniky (a v některých případech neziskové organizace a družstva) využít řadu nákladově efektivních strategií, které jim umožňují přímo apelovat na potenciální investory. a zároveň přizpůsobit podmínky nabídky své specifické touze

Co je přímou veřejnou nabídkou?

Přímou veřejnou nabídkou je proces využívání federální osvobození od cenných papírů k přímému prodeji vlastního kapitálu prakticky každému. Tyto nabídky jsou schváleny státními regulačními orgány, takže se pravidla liší trochu v závislosti na příslušných státech.

"Je to velmi flexibilní strategie," řekl Brian Beckon, viceprezident společnosti Cutting Edge Capital. "[Podmínky nabídky] jsou skutečně na podnikatele, což je to, co je skvělé pro DPO, nemáte vyjednanou investici. Co regulátoři schvalují, je nabídka, která je neobchodovatelná a přesně to, co podnikatel chce. "

Investoři se mohou rozhodnout, že na základě těchto stanovených podmínek koupí nebo se odhlásí, ale emitent zůstane na sedadle řidiče na každém kroku. Beckonova firma radí klientům o krocích, které se účastní prohlášení o ochraně osobních údajů, od přezkoumání finančních údajů a přípravu dokumentace k získání souhlasu regulačních orgánů. Jakmile budou regulátoři ve státě, kde se nabídka uskuteční, udělit povolení, stačí jen rozjet potenciálními investory s cílem hromadit kapitál.

"Převážná většina případů neexistuje pro malé podniky jinou alternativu , "řekl Michael Bissonnette, generální ředitel společnosti Bissonnette Funding Solutions. "Banky vyžadují buď příliš vysokou ziskovost, nebo příliš mnoho zajištění, takže většina malých podniků nesplňuje podmínky. Kromě toho, když půjčíte od banky, musíte ji zaplatit."

DPOs čas. Ben & Jerry skvěle využil v 80. letech prohlášení o ochraně osobních údajů, aby přilákal investory, kteří nevěřili ve Vermontu, jako způsob, jak získat kapitál společensky vědomým způsobem. Nebyli jediní, kdo tuto techniku ​​používali, ale počátkem 90. let se z neznámých důvodů začalo zužovat používání DPO. Beckon má svou vlastní teorii, proč se v té době odmítá používání DPO.

"Můj vlastní názor - a to by mohlo být trochu cynické - je, že [DPOs] nejsou pro profese natolik ziskové, takže když někdo požádá jejich právníka o DPOs jim říkají, že to neudělají, "uvedl Beckon a dodal, že jeho firma pečuje asi 15 000 až 25 000 dolarů pro průměrného DPO. Nyní se však tyto druhy nabídek vracejí, řekl Beckon. On spekuloval, že to může být částečně způsobeno vzestupem digitálních technologií a jeho schopností snížit náklady na komplexní reklamní kampaň.

Jaké druhy přímých veřejných nabídek existují?

Existuje několik způsobů, jak podnikání může provádět DPO. Typ DPO, který vaše firma podniká, je osobní volbou založenou na vašich potřebách a potřebách. Prostřednictvím těchto strategií mohou emitenti nabízet společné a / nebo přednostní akcie, dluhové cenné papíry nebo sdílení příjmů a podle potřeby zařadit požadované podmínky. Profesionálové pomáhají vést budoucího emitenta prostřednictvím nuance jejich možností, ale zde je seznam nejběžnějších typů organizací ochrany osobních údajů:

  • Pravidlo 147 / Osvobození uvnitř státu: Tato federální osvobození od cenných papírů vychází z myšlenky, že pokud nabídka nepřekročí státní hranice, není to zájem federálních regulátorů a měla by být ponechána na státní vládě, aby dohlížela. Emitenti, kteří využívají tuto možnost, se musí zaregistrovat u státu a po schválení nabídky obvykle nemá maximální limit na výši kapitálu. Některé státy mají limity, ale také limity příspěvků na investora, ale tato ustanovení se liší.
  • Pravidlo 504 / registrace malých korporací: Tento typ ochrany osobních údajů je flexibilnější než výjimka uvnitř státu, stavových linek, pokud nabídka vyhovuje předpisům jednotlivých států. Je omezenější tím, že existuje kapitál ve výši 5 milionů dolarů, který nedávno SEK zvýšil z 1 milionu dolarů na 30. října, na kapitál, který lze zvýšit za jeden rok. Emitenti se mohou zapojit do veřejných nabídek ve více státech nebo mohou kombinovat veřejné a soukromé nabídky tak, jak to považují za vhodné pomocí této metody.
  • Pravidlo A +: Také vytvořené zákonem JOBS, tato federální výjimka může překračovat státní řádky jako výjimka pro malé nabídky, a má dvě odlišné varianty. První verze obsahuje limit 25 milionů dolarů a nevyžaduje žádný finanční audit, ale emitenti musí dodržovat všechny příslušné státní zákony. Druhá variace se může pochlubit omezením ve výši 50 milionů dolarů a předchází státním zákonům; ale tato cesta vyžaduje finanční audit a "minimální registraci" se SEC

Jaké jsou kroky při vydávání přímých veřejných nabídek?

Podobně jako každá veřejná nabídka vyžadují DPOs pečlivost a trpělivost. Emitenti musí pečlivě posoudit své možnosti a zajistit, aby byly v souladu se všemi vládními předpisy, které procházejí procesem. Znovu se doporučuje poradit se zkušenými odborníky předtím, než se budete pohybovat dopředu. V nejzákladnějším pojetí má DPO tři odlišné kroky:

1. Příprava a revize: V závislosti na velikosti, struktuře a složitosti emitenta může tento krok trvat méně než týden nebo až několik měsíců. Většina tohoto kroku zahrnuje přechod na záznamy a finance a zajištění toho, aby bylo vše připraveno k zaslání regulačním orgánům ke schválení. Je tomu tak iv případě, kdy emitenti rozhodují o konkrétním druhu cenného papíru, který chtějí prodat. V některých případech to může vyžadovat převedení vaší společnosti na jiný druh subjektu. Nakonec je připravena veškerá požadovaná dokumentace, z nichž nejdůležitější je Nabídkové memorandum.

2. Podání shody: Veškeré záznamy a materiály připravené v první fázi jsou předkládány k nezbytnému stavu a nebo federálními regulátory cenných papírů během této fáze procesu ochrany osobních údajů. Požadovaná dokumentace obsahuje memorandum o nabídce, podpůrné dokumenty a finanční údaje, které obvykle nemusí být auditovány. Tento proces se liší trochu od státu k státu, ale pokud regulátoři přijmou a schválí navrhovanou nabídku, pak je čas přejít na zábavnou část.

3. Prodej nabídky: Jakmile je nabídka emitenti mohou prodávat a inzerovat přímo potenciálním investorům. Celý proces ochrany osobních údajů obvykle trvá několik měsíců, aby se mohl pohybovat, přičemž nabízená doba trvá obvykle jeden rok po obnovení.

Jaké jsou možné nevýhody přímých veřejných nabídek? vědomi, pokud jde o úředníky ochrany osobních údajů. Při uvážení, zda je správce ochrany údajů správný pro vaše podnikání, je důležité mít na paměti několik věcí.

"Některé typy společností mají větší šanci mít úspěšnou nabídku než jiné," řekl Beckon. "Nabídka má větší pravděpodobnost, že budete mít úspěch, pokud máte stávající síť potenciálních investorů, nebo máte opravdu přesvědčivý příběh, který lidem vypálí, kdyby o vás věděli jen ty. jsou ty, které taky nemají. "

DPO nejsou navíc zdrojem rychlých peněz. Někdy může trvat několik měsíců předtím, než budete připraveni skutečně prodat nabídku, a v závislosti na tom, jak dlouho trvá, než získáte schválení, možná budete potřebovat přístup ke kapitálu dříve.

"Pokud máte spojení s velkými investory, je to rychlejší a jednodušší udělat soukromé umístění," řekl Beckon a dodal, že přátelé a rodina jsou také běžným zdrojem kapitálu pro malé podniky. "A to i v těch případech, kdybychom se připravovali na ochranu osobních údajů, mohli bychom zmapovat strategii, jak oškubat toto pomalé ovoce."

A stejně jako cokoli jiného, ​​jsou spojeny náklady s vedením inspektora ochrany údajů. Je to investice, která vyžaduje obratnou ruku, aby se vyděsila potenciálním investorům, řekl Bissonnette; jinak to nemusí přinášet požadovaný výnos

"Existují náklady ... peníze, čas a požadavek určité kvality odborných znalostí," řekl Bissonnette, který úspěšně použil DPO k financování svých společností AeroGrow International a Voice Powered Technologie. "Bassonnette založil AeroGrow, aby vyrobil zařízení, které by mohlo snadno vyvézt bylinky a vyrábět v interiéru bez potřeby půdy nebo přímé slunečním světlem. Předtím, než prodal jednu jednotku svého produktu - nyní známý jako Miracle-Gro AeroGarden - Bissonnette, získal 2,5 milionu dolarů za použití výjimky v rámci státu v Coloradu. Využil peníze na provedení výzkumu a vývoje, který je nezbytný pro realizaci jeho produktu. Po založení původního AeroGarden pak společnost Bissonnette v druhém kole zvedla dalších 9,5 milionů dolarů a podnik získala veřejnost na akciovém trhu NASDAQ, kde se stále obchoduje.

"AeroGrow je první a jediná firma s kuchyní na světě který je rostlinným organickým bylinkem a zeleninou [uvnitř] po celý rok, "řekl Bissonnette. "To byl velký hit a já jsem to financoval pomocí DPO."

Jak se liší od přímého veřejného obohacování hlavy III?

Možná si myslíte, že DPO se velmi podobají hluku z titulu III. jsou některé klíčové rozdíly. Hlava III obsahuje několik obtížnějších předpisů než většina organizací zabývajících se ochranou osobních údajů, uvedla Beckonová.

"[Hlava III] umožňuje získat peníze od investorů v několika státech, má však limit a je to výjimka s mnoha omezení, "řekl Beckon. "Bude k dispozici pro emitenta, kteří chtějí získat peníze od investorů v několika státech na 1 milion dolarů. To zabraňuje státnímu zákonu, takže pokud dodržujete federální předpisy, nemusíte se starat o státní zákony. musíte použít zprostředkovatele třetích stran, který s DPO nekonáte, zprostředkovatelé budou účtovat 5 až 7 procent z toho, co je vynaloženo.Pro DPOs možná budete muset zaplatit za marketing, ale neexistuje žádný zprostředkovatel, který by "

Velkou výhodou zde je, že jeden federální podklad pro podání souhlasu vám dává zelené světlo prodávat nabídku ve více státech, podobně jako pravidlo 504. Hlavní nevýhodou je požadavek na zprostředkovatele, které jsou nazývané "portály financování" podle zákona o JOBS. Hlava III také zakazuje emitentům, aby přímo investovali potenciálním investorům.

Demokratizující svět investic

Beckon se domnívá, že DPO mohou být využity pouze pro zvýšení kapitálu. Jeho vize je využít je jako nástroj, který pomůže oživit a posílit i místní ekonomiky. Namísto rizikových kapitalistů nebo vzdálených akcionářů, kteří obchodují na burze, která získává všechny dividendy, řekl: "Proč nepřijímat lidi, kteří skutečně patrně podnikají a žijí ve stejné komunitě?" "DPO měli nárůst obliby Osmdesátá léta, ale určitě zmizela ze scény, "řekl Beckon. "Před čtyřmi či pěti lety jsme jako firma vyzdvihli obušku. Naši zakladatelé si uvědomili, že se jedná o nedostatečně využívanou strategii, která má potenciálně silný demokratizační efekt při vytváření dopadových investičních příležitostí pro neakreditované investory, což je asi 97 procent obyvatel. "

Beckon uvedl, že bez DPOs by tito investoři neměli k dispozici jiné možnosti podpory malých místních podniků, kterým věří. Samozřejmě, že by mohli investovat do veřejně obchodovaných akcií nebo do vzájemných fondů, ale tyto peníze by "Podívejme se na to, že se nám podaří podporovat vlastní firmu," řekl.

"Pokud dáte své peníze na akciový trh, na sekundárním trhu kupujete akcie od jiných akcionářů," řekl Beckon. "Žádný penny nepřechází do společnosti, kterou kupujete. Jako investor, který není akreditován, nemáte žádnou příležitost investovat do souladu s vašimi hodnotami a malými místními podniky, ale s DPO, který děláte. výkonné vozidlo z hlediska investorů.


Základy franchisingu a dnešní špičkové příležitosti

Základy franchisingu a dnešní špičkové příležitosti

Franchising umožňuje vlastníkům podnikání, aby se domnívali, že mohou zastupovat a těžit z větší značky, zatímco sledují vlastní podnikatelské sny. Když společnost prodává práva na svůj stávající obchodní model a produkty jinému obchodníkovi nebo společnost, vytváří povolení. Přesná definice se však liší v důsledku četných zákonů, které schválil Federální obchodní komise (FTC) a jednotlivé státy.

(Obchodní)

Co je to daňový audit?

Co je to daňový audit?

S počátkem daňové sezóny, jen několik týdnů, mnozí majitelé firem brzy přejdou na své daňové přiznání. Jednou z obav, která nevyhnutelně zasahuje do mysli mnoha daňových poplatníků, je možnost, že budou kontrolovány IRS. Daňový audit je přezkoumání daňového přiznání organizace nebo jednotlivce, aby se ověřilo správné hlášení finančních informací.

(Obchodní)